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在A股去杠杆过程中，ROE回落的公司盈利能力不一定差：06-08年的去杠杆阶段，采掘、零售、中药等行业ROE回落但也能获得明显的超额收益，原因在于这些行业的ROIC是持续回升的。在本轮中期去杠杆过程中，将会有越来越多的行业，ROE出现回落，但ROIC依然持续回升，这是我们挖掘内在盈利能力改善行业的财务分析利器。

报道还说，2003年4月16日，韩国前总统卢武铉曾在首尔世界杯竞技赛观看韩日球赛。文在寅此次观战，是时隔15年来韩国总统再次观看国家代表队赛事。（海外网/刘强）责任编辑：张玉小米今日更新招股文件并正式启动路演。据路演现场的资料显示，小米拟发行21.79585亿股B类股份，其中20.70605亿股（约占95%）为国际配售，1.0898亿股（约5%）在香港公开发售，招股价介于17-22港元，集资370.5亿-479.5亿港元。另设15%超额配售权，如获行驶，集资额则增至426.1亿-551.4亿港元。香港公开发售部分每手200股，认购“起步价”4444.34港元。

二是不轻易追涨没有基本面支撑的标的。当下转债市场仍以存量博弈为主，基本面永远是择券的第一标准。缺乏安全边际择券可能只是赔率下降，但缺乏基本面支撑就轻易追涨则要面临赔率与胜率同时下降的风险。多数机构存在不能反向交易等限制，在博弈中往往处于下风。

资本市场供给侧改革深刻改变A股原有生态。为何代表小盘股的中证1000相对收益在2016年初熔断前后见顶？因为投资者开始意识到小盘股流动性折价趋势，市场上成交量的占比快速向大盘股集中，小盘股相对缺乏流动性溢价优势；为何次新股相对收益在2016年三季度见顶？因为三季度开始IPO加速，市场对于稀缺筹码的博弈价值认可下降，类注册制的推进使次新股的上市溢价空间收窄；为何ST概念相对收益在2017年3月份见顶？因为2017年中国资本市场迎来“最强监管”，在市场乱象频发期间证监会主席刘士余出重拳治理，其中“强制退市”成为监管重点，炒壳现象降温， ST概念公司溢价消退，今年3月证监会就修改退市新规公开征求意见，进一步明确了退市条件，优胜劣汰的退市制度日趋完善。

需要说明的是，国内外券商佣金构成其实是不同，“零佣金”一说不能一概而论。据了解，目前国内券商佣金率水平通常在万分之三，最低5元起，单笔交易佣金不满5元按5元收取。而交易佣金包括，交易所规费、过户费以及券商佣金。规费包括经手费和证管费，其中经手费为成交金额的千分之0.0487（双向），证管费为成交金额的千分之0.02（双向）；过户费为成交金额的千分之0.02，进行双向收取；除此之外的费用为券商自留佣金。规费和过户费为券商代收，最终上交给交易所或证监会，券商赚取的净佣金率其实是交易佣金扣除规费和过户费剩下的部分。

本报讯（记者雷嘉）两年后有望服务北京冬奥会和冬残奥会的机器人，现在就可以报名参加测评比选了。昨天，“智慧奥运·智享未来——迈进智能机器人新时代”2019年北京冬奥服务型机器人创新产品测评比选大赛和“科技冬奥、智慧北京”技术产品与创意设计方案征集活动同时宣布启动。其中前者征集公寓入住、颁奖等九大类应用场景的服务型机器人产品。