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量化基金近年来的业绩忽高忽低，在于量化基金的策略具有局限性，并不能适应多变的A股市场。综观2016、2017、2018三年的市场行情，2016年A股市场走势震荡，热点、风格切换频繁，主动操作的难度增加，这种市场风格适合配置分散、换手较高、严格止盈止损的量化策略，尤其是偏重中小市值因子的长信量化先锋等基金表现亮眼；而进入2017年，在此前着重使用市值因子和反转因子而赚钱效应非常明显的量化基金，在市场风格发生变化后弊端暴露，收益随之明显下行。2018年，沪指整体下跌24.59%，多数量化策略都无法适应单边下行的市场，只有采用量化对冲策略的量化基金经受住极端行情的考验。

“这一表述预示着消费税的重大改革，消费税征收的调整意味着这一税种从纯粹的中央税种，调整为了中央和地方共享的税种。”中国法学会财税法学研究会会长刘剑文向北京商报记者表示。实际上，早在去年的“中国发展高层论坛”上，财政部部长刘昆就提到：“我们将结合实施中央和地方收入划分改革，研究调整部分消费税品目征收环节和收入的归属，积极稳妥推进健全地方税体系改革。调整税制结构，培育地方税源，加强地方税权，理顺税费关系，逐步建立稳定、可持续的地方税体系。”

五、客户与供应商同一三聚环保的财务报表中预付账款相对应收账款十分异常，额度很庞大。理论上，预付账款是预付给供应商的，但仔细分析会发现，三聚环保大部分的预付账款都是付给客户或者客户股东，出现客户和供应商同一的情况。三聚环保预付资金更证实了三聚环保客户具有关联的可能性，说明资金其实只是在三聚环保的体系内转动。

丁一凡指出，中国确确实实要维持多边框架和多边体系，一定要看到，多边体制应该是中国的利益所在。特别是中国想要接过全球化的大旗，继续引领下一轮的全球化的话，这是绕不过去的一个障碍。新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。

记者注意到，在6月25日，为了避免因为股价下跌带来的强制平仓风险，贵人鸟集团将其持有公司6200万股无限售条件的流通股（占公司总股本的 9.86%）分别质押给了渤海国际信托、平安信托等机构。至此，贵人鸟仅有1449万股的“筹码”尚未质押。“如果股价再持续下跌，大股东为了保住控股地位，不被强制平仓，只有从其他渠道融资或者出售固定资产等，为他们的抵押埋单。”证券分析师李先生表示。

百度在财报中重点强调了多业务线的数据。3月份，百度App日活跃用户达1.74亿，同比增长28%；好看视频日活跃用户达2200万，同比增长768%；百度App和短视频信息流总用户时长同比增长83%。百家号内容创作者达到210万；智能小程序月活跃用户达到1.81亿，环比增长23%。